Hoće li ECB u kroćenju inflacije 'zaboraviti' profit?

Europska središnja banka (ECB) angažirala se u borbi protiv inflacije na rast plaća koji uvelike zaostaje za inflacijom, spominjući tek na drugom mjestu profitna kompanija, upozoravaju ekonomisti.

Rast plaća glavni je uzrok snažnog rasta cijena, izjavila je predsjednica ECB-a Christine Lagarde na konferenciji za novinare nakon prošle sjednice, izvijestivši o podizanju kamatnih stopa u eurozoni za još četvrtinu postotnog boda.

ECB se tako težište premjestio s velike zarade tvrtki na tržištu rada.

Ekonomisti zvone na uzbunu, upozoravajući da ECB poziva radnike da preuzmu na svoja leđa teret visokih cijena, potiskujući u drugom planu činjenicu da tvrtke zarađuju ogromne iznose zbog slabe konkurencije.

– Nadali smo se da će se promijeniti, ali ECB zapravo ne želi razgovarati o profitu i uporno krivnju za inflaciju pripisuje radnicima i traži od njih da i dalje nose na svojim leđima dio tereta – objašnjava na Twitteru profesorica ekonomije i makrofinancija na sveučilištu u Bristolu Daniela Gabor.

Prema podacima Eurostata, troškovi rada po satu, uključujući plaće, porasli su iu prvom kvartalu slabije od cijena, signalizirajući oslabljenu kupovnu moć građana.

Službene podatke o dobivanju teže je pronaći, ali podaci Refinitiva pokazuju da je operativna marža maloprodajnih tvrtki u eurozoni u prvom tromjesečju iznosila 10,1 posto, kao i lani. U usporedbi s pretpandemijskim razdobljem viša je gotovo za petinu.

Lagarde je napomenula da neke tvrtke ostvaruju relativno veliku dobit, posebno u sektorima u kojima je potražnja nadmašila ponudu, ali je za visoku inflaciju prekrila troškove rada, drugim riječima produktivnost, unatoč stagnaciji gospodarstva.

Profesor na IESEG School of Management u Parizu Eric Dor upozorava na paradoks u politici ECB-a, objasnivši da više kamatne stope smanjuju potražnju, a time i proizvodnju.

Budući da tvrtke ne otpuštaju odmah radnike, smanjena proizvodnja rezultira slabijom produktivnošću radnika, a time i višim troškovima i, u konačnici višim cijenama, tumači Dor.

– Dakle, politika koja bi trebala smanjiti inflaciju zapravo cementira rast cijena, barem kratkoročno – rekao je Dor.

ECB prognozira da poduzeća od iduće godine više neće zaradom potpirivati ​​inflaciju, što znači da će početi apsorbirati veće troškove rada.

To bi predstavljalo nevjerojatan preokret, budući da je u protekle dvije godine upravo profit bio pokretačka snaga viših cijena.

– Takav je scenarij moguć, ali mogući su i drugi – upozorava Dor.

– Primjerice, ako postoji dovoljna konkurencija u nekoliko sektora